EL POSIBLE IMPACTO DE LAS NUEVAS LEYES DE CRIPTO ACTIVOS EN LOS ESTADOS UNIDOS
Por Carlos Morales/J.D.
En la denominada CrytoWeek (14-18 de junio) se discutirán en la Cámara de Representantes, las recién aprobadas leyes cripto en los Estados Unidos de América, estás leyes pueden llegar a tener implicaciones no solo de orden legal en la nación americana sino además impactar en influencia de adopción de regulación de cripto activos a nivel mundial, sin dejar de lado su impacto en los mercados de activos digitales.
Estas 3 leyes son:
1. GENIUS Act (legitima y regula stablecoins).
2. CLARITY Act (establece supervisión para mercados y plataformas).
3. Anti-CBDC Act (protege a privados de una alternativa digital estatal).
Veamos de qué trata cada una de ellas y sus posibles impactos en diversos rubros.
1- GENIUS ACT (GUIDING AND ESTABLISHING NATIONAL INNOVATION FOR U.S. STABLECOINS ACT)
¿Qué es? Un proyecto de ley aprobado en el Senado el 17 de junio (68-30), y ahora en revisión en la Cámara. Establece un marco federal obligatorio para las stablecoins de pago (las que tienen valor fijo y se usan en transacciones)
Principales requisitos:
· Respaldo 1:1 de reservas líquidas (efectivo o bonos del Tesoro)
· Auditorías mensuales, informes de liquidez y transparencia.
· Solo emisores autorizados (bancos, fintech reguladas, entidades estatales/federales).
· Protección prioritaria de los tenedores frente a otros acreedores en caso de insolvencia.
Impacto potencial:
· Legitimación regulatoria de stablecoins, lo que facilita su uso en pagos, comercio y remesas.
· Aumento de la confianza del consumidor e instituciones, especialmente si Facebook, Amazon o Walmart lanzan sus propias monedas estables como han previsto.
· Crea demanda adicional de bonos del Tesoro (como reserva), fortaleciendo el mercado de deuda pública .
2- CLARITY ACT (DIGITAL ASSET MARKET CLARITY ACT)
¿Qué es? Proyecto de ley bipartidista que clarifica la regulación de activos digitales, definiendo roles entre la CFTC (mercancías) y la SEC (valores). Ya fue aprobado en comités de la Cámara.
Aspectos clave:
· Define qué activos son “commodities digitales” (excluye stablecoins, derivados y valores).
· Requiere que plataformas y corredores se registren ante la CFTC, y sigan reglas sobre monitoreo, custodia, insolvencia, transparencia y conflictos de interés.
· Evita que las exchanges usen fondos de usuarios para trading propio sin permiso y mejora protección en quiebras.
· La SEC conservaría potestad en mercados de capital y actividades relacionadas con recaudación de fondos .
Impacto potencial:
· Claridad regulatoria en el tratamiento de tokens reduciendo riesgo de acciones inesperadas de la SEC.
· Mayor profesionalización de exchanges y brokers, con normas más similares a mercados financieros tradicionales.
· Posible aumento de innovación en DeFi y otros desarrollos blockchain dentro de un marco jurídico sólido.
3- ANTI-CBDC SURVEILLANCE STATE ACT
¿Qué es? Ley para prohibir que la Reserva Federal emita un CBDC (moneda digital del banco central), o maneje cuentas individuales, para proteger la privacidad financiera.
Impacto potencial:
· Desactiva cualquier intento futuro de CBDC por parte del Fed, limitando ese camino a corto plazo.
· Favorece a monedas digitales privadas, al eliminar competencia estatal directa.
· Alienta adopción de stablecoins, sin riesgo de ser desplazadas por un CBDC nacional.
EFECTOS COMBINADOS EN MERCADOS DIGITALES
· Stablecoins con soporte legal: Si el GENIUS Act se convierte en ley, ganan legitimidad y acceso al sistema financiero, posiblemente alianzas con bancos, pagos de grandes empresas, uso en remesas.
· Mercados regulados y seguros: La CLARITY Act introduce supervisión clara y profesional de plataformas, reforzando seguridad del consumidor.
· Privacidad financiera protegida: La prohibición del CBDC garantiza que no haya una alternativa gubernamental con posible vigilancia intrusiva.
¿ALCANZARÁN LAS STABLECOINS VALIDEZ PLENA?
No solo alcanzarían validez plena, sino que su uso podría tener una adopción masiva por la intercambiabilidad y paridad 1 a 1 con el USD Dólar.
· Uso en pagos y banca: Sí. Según analiza el GENIUS Act, podrían representar una forma digital aceptada de dinero regulado, aunque sin seguro FDIC.
· Integración bancaria: Podrían asociarse con bancos o fintech reguladas, convirtiéndose en instrumentos de pago y crédito.
· Riesgos pendientes: Algunos opinan que falta supervisión bancaria profunda y seguros (FDIC), tema que AG de Nueva York ha criticado.
CONCLUSIÓN
Estas tres leyes apuntan a crear un entorno propicio para la adopción de activos digitales en EE.UU.:
1. GENIUS Act legitima y regula stablecoins.
2. CLARITY Act establece supervisión para mercados y plataformas.
3. Anti-CBDC Act protege a privados de una alternativa digital estatal.
Como resultado, podríamos ver stablecoins plenamente integradas en pagos, banca e instituciones, con respaldo regulatorio firme y competitivas frente a un CBDC. No obstante, aún queda definir detalles sobre seguros, gobernanza y supervisión estatal. Saber además cuáles reguladores estaría involucrados, si contarán con normativas de cumplimiento y reglas BSA y muchos detalles más.
